Quỹ bạc lớn nhất thế giới "quay xe" xả hàng: Áp lực bủa vây kim loại quý

Thị trường kim loại quý toàn cầu vừa chứng kiến một động thái dứt khoát từ giới tinh hoa tài chính khi iShares Silver Trust (SLV) – quỹ hoán đổi danh mục bạc lớn nhất hành tinh do tập đoàn BlackRock quản lý – bất ngờ đảo chiều bán tháo trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 5.

Quyết định "quay xe" này diễn ra ngay sau hai phiên mua ròng mang tính thăm dò trước đó. Thống kê cụ thể cho thấy, chỉ riêng trong phiên cuối tháng, "gã khổng lồ" này đã đẩy ra thị trường khoảng 59 tấn bạc, hạ tổng khối lượng lưu trữ xuống còn hơn 15.120 tấn. Nếu tính gộp cả tuần giao dịch từ ngày 26 đến 29/5, SLV đã rút ròng tới 96 tấn bạc khỏi danh mục, tạo nên một áp lực tâm lý nặng nề lên toàn bộ hệ thống giao dịch toàn cầu.

Sự thoái lui của dòng vốn lớn diễn ra hoàn toàn tương thích với đà suy yếu của giá bạc thế giới trên sàn COMEX. Khép lại tuần giao dịch vào sáng ngày 30/5, giá bạc giao ngay neo ở mức 75,4 USD/ounce, đánh dấu tuần giảm giá thứ ba liên tiếp của mặt hàng này.

Trong suốt tuần qua, đồ thị giá liên tục chịu áp lực điều chỉnh mạnh, chủ yếu dao động quanh ngưỡng 75 USD/ounce và thậm chí có thời điểm đã lao dốc về vùng đáy 71,7 USD/ounce. Trái ngược với sự phục hồi mạnh mẽ của giá vàng trong những ngày qua, kim loại bạc đang rơi vào trạng thái đóng băng và bước vào giai đoạn tích lũy dòng tiền đầy thận trọng.

Nguyên nhân cốt lõi khiến bạc mất đi động lực tăng trưởng xuất phát từ những tín hiệu vĩ mô kém lạc quan tại nền kinh tế Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát cốt lõi được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đặc biệt quan tâm – vừa công bố cho thấy tốc độ tăng trưởng hằng năm đã chạm mức nhanh nhất trong vòng ba năm trở lại đây.

Mặc dù biên độ tăng theo tháng có phần thấp hơn dự báo và giảm bớt mối lo ngại về một đợt tăng lãi suất mới, nhưng bấy nhiêu chưa đủ để thị trường kỳ vọng vào một lộ trình nới lỏng tiền tệ sớm.

Giới phân tích tài chính nhận định, Fed nhiều khả năng sẽ neo giữ mặt bằng lãi suất ở mức cao kỷ lục kéo dài sang tận năm 2027. Việc thiếu vắng dòng tiền định kỳ cộng với chi phí cơ hội gia tăng khi trái phiếu chính phủ trở nên hấp dẫn hơn chính là "gáo nước lạnh" dập tắt đà đầu cơ vào bạc. Bên cạnh đó, những tín hiệu tích cực từ bàn đàm phán địa chính trị giữa Mỹ và Iran cũng góp phần hạ nhiệt nhu cầu trú ẩn an toàn.

Nhìn nhận về xu hướng dài hạn, định chế tài chính Bank of America (BofA) vừa phát đi một báo cáo mang tính cảnh báo cao. Nhóm nghiên cứu hàng hóa do chuyên gia Michael Widmer đứng đầu thừa nhận, sức kéo từ thị trường vàng có thể đẩy giá bạc chạm ngưỡng kỳ vọng 100 USD/ounce ngay trong quý IV năm nay, song mức đỉnh này sẽ không bền vững do nền tảng nhu cầu thực tế đang suy yếu.

Khảo sát của BofA chỉ ra rằng, mức giá quá đắt đỏ thời gian qua đã buộc các ngành công nghiệp trọng điểm phải tìm kiếm giải pháp thay thế rẻ tiền hơn hoặc giảm hàm lượng bạc trong sản xuất. Dù bạc vẫn giữ vai trò thiết yếu trong chuỗi cung ứng pin năng lượng mặt trời nhờ xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh, BofA vẫn dự báo giá bạc sẽ sớm bị kéo ghì về lại vùng 75 USD/ounce vào quý II năm 2027.

Sóng gió từ thị trường quốc tế nhanh chóng chuyển lửa sang thị trường kim loại quý trong nước, khiến các nhà đầu tư nội địa đứng ngồi không yên. Tại phiên giao dịch ngày 30/5, Công ty Kim loại quý Ancarat đã điều chỉnh hạ giá bạc miếng xuống còn 2,85 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 2,93 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Đối với phân khúc bạc ký và bạc thỏi, mức giá cũng sụt sịt giảm 100.000 đồng mỗi kg, hiện giao dịch quanh ngưỡng 76 triệu đồng/kg (mua vào) và 78,3 triệu đồng/kg (bán ra).

Đà lao dốc và mạch đi ngang kéo dài suốt hai tháng qua của giá nội địa đang trực tiếp giáng đòn mạnh vào những người lỡ ôm bạc ở vùng đỉnh 4,5 triệu đồng/lượng, khiến họ phải chứng kiến khoản lỗ nặng nề lên tới 1,6 triệu đồng trên mỗi lượng bạc nắm giữ.