NHTW nào ở châu Á sắp “tiếp bước” Philippines giảm lãi suất?

Các tín hiệu giảm lãi suất có vẻ thực sự đang bắt đầu rõ ràng hơn ở châu Á – động lực kinh tế lớn nhất thế giới.

Sau khi Philippines trở thành một trong số ít các ngân hàng trung ương ở châu Á cắt giảm lãi suất trước Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED), sự chú ý đang hướng tới các ngân hàng trung ương Hàn Quốc hay Thái Lan.

Quyết định “dũng cảm” của Philippines

Ngân hàng trung ương Philippines (BSP) đã làm nhiều nhà quan sát bất ngờ khi cơ quan này phá vỡ chuỗi gần bốn năm thắt chặt tiền tệ và hạ lãi suất chính sách vào ngày 15/8. Theo đó, BSP giảm 25 điểm lãi suất cơ bản (0,25%), lần đầu đảo ngược các đợt tăng lãi suất được thực hiện trong suốt năm 2022 và 2023 khi Philippines cố gắng kiểm soát lạm phát giống như nhiều quốc gia khác.

“Việc chọn một trong những đợt cắt giảm lãi suất trong bối cảnh hiện nay ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương là một quyết định dũng cảm. Điều này càng ấn tượng hơn khi diễn ra trước khi chính sách nới lỏng tiền tệ của Mỹ được triển khai,” Robert Carnell, Trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực Châu Á-Thái Bình Dương tại ING, đã viết trong một báo cáo.

“Phản ứng khá bình tĩnh từ thị trường đối với quyết định này cho thấy các ngân hàng trung ương khác tại APAC (khu vực châu Á-Thái Bình Dương) có thể sẽ cân nhắc về việc thực hiện bước đi tương tự,” ông nhấn mạnh.

Việc Philippines cắt giảm lãi suất diễn ra một ngày sau khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Trước đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thực hiện một loạt các đợt cắt giảm để thúc đẩy nền kinh tế đang trì trệ.

Đây được cho là một quyết định đáng chú ý bởi giá trị thấp của nhiều đồng tiền châu Á so với USD, cũng như sự không chắc chắn về thời điểm nới lỏng của FED có thể tiềm tàng phức tạp tình hình. Hầu hết các nền kinh tế nhỏ hơn lo ngại rằng nếu hành động trước FED, sự chênh lệch lãi suất sẽ không làm mất giá đồng tiền.

Chờ đợi thêm các quốc gia nhập cuộc

Tuy nhiên, các điều kiện có vẻ đang trở nên thuận lợi hơn một cách thận trọng. Một loạt dữ liệu gần đây ở Mỹ cho thấy FED nhiều khả năng sẽ bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 9, giúp các ngân hàng trung ương ở châu Á tự tin hơn với thay đổi chính sách tiền tệ của mình.

Các nhà kinh tế từ lâu đã phải tính toán chặt chẽ về thời điểm tiến hành nới lỏng tiền tệ. Dữ liệu kinh tế không ổn định báo hiệu sự tiến triển không đồng đều và suy thoái tại một số trụ cột kinh tế toàn cầu đã làm lu mờ triển vọng của khu vực châu Á. Nhiều ngân hàng đã phải đối mặt với kêu gọi thúc đẩy dòng vốn rẻ hơn trong bối cảnh lãi suất cao bắt đầu gây ra thiệt hại cho tăng trưởng kinh tế.

Khi các đợt cắt giảm của FED được tính toán chắc chắn hơn, nhiều ngân hàng trung ương châu Á có thể sắp nới lỏng tiền tệ, nhưng các nhà kinh tế cho rằng sự thận trọng sẽ vẫn còn.

“Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) sẽ gần với nhóm cắt giảm lãi suất,” Sarah Tan và Denise Cheok, các nhà kinh tế tại Moody’s Analytics, cho biết. Tuy nhiên, lo ngại về nợ hộ gia đình và giá nhà leo thang sẽ ngăn BOK hành động quá quyết liệt.

Ngoài Hàn Quốc, Ngân hàng trung ương Thái Lan cũng được cho là một ứng cử viên khác có khả năng cắt giảm lãi suất trong năm 2024.

Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Thái Lan dự kiến đạt 2,4% trong năm 2024, mức này vẫn thấp hơn trước đại dịch, theo Moody’s Analytics. Tiêu dùng tư nhân, một động lực chính của nền kinh tế Thái Lan, cũng giảm tốc do môi trường lãi suất cao. Hơn nữa, lạm phát đã giảm xuống mức 0,62% trong tháng 6 năm 2024, dưới mức mục tiêu của ngân hàng trung ương nước này, tạo điều kiện cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Theo Diễn đàn Doanh nghiệp