Kinh tế số
Chứng khoán Mỹ rơi vào thế kẹt: Tín hiệu kỹ thuật nhiễu loạn và nỗi lo nghẽn chuỗi cung ứng chip AI
Thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua một giai đoạn thử thách cân não khi các chỉ số chủ lực liên tục phát đi những tín hiệu trái chiều. Cuộc chiến giành quyền kiểm soát giữa phe mua và phe bán đang trở nên căng thẳng hơn bao giờ hết, trong bối cảnh Phố Wall vừa phải tìm cách "tiêu hóa" các thông điệp cứng rắn về chính sách tiền tệ, vừa phải đối phó với những rủi ro tiềm ẩn về nguồn cung của ngành công nghệ.
Theo các phân tích từ MarketWatch, các chỉ báo kỹ thuật đo lường mức độ biến động của chỉ số S&P 500 đang đưa ra những kết quả không đồng nhất, đẩy các nhà đầu tư vào một trạng thái giằng co tâm lý phức tạp.
Một mặt, thị trường ghi nhận làn sóng mua mạnh mẽ các hợp đồng quyền chọn bán (put options) – một công cụ phòng ngừa rủi ro điển hình khi thị trường giảm điểm. Lượng giao dịch quyền chọn bán tăng cao thường là tín hiệu cảnh báo cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm và phe bán tháo có thể sắp sửa chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, các chỉ báo động lượng và dòng tiền mua bắt đáy vẫn hoạt động tích cực, ngăn cản một cú sập sâu của thị trường. Sự cân bằng mong manh này khiến chỉ số S&P 500 liên tục dao động trong biên độ hẹp mà không thể bứt phá để xác lập một xu hướng rõ ràng.
Sự giằng co về mặt kỹ thuật càng được thể hiện rõ nét qua diễn biến phân hóa sâu sắc của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Kênh tài chính Yahoo Finance ghi nhận Wall Street vừa trải qua một phiên giao dịch trái chiều đầy kịch tính: trong khi cổ phiếu của gã khổng lồ chip nhớ Micron Technology tăng vọt nhờ dự báo doanh thu tích cực, thì ông lớn Apple lại quay đầu sụt giảm, kéo ghìm đà tăng của chỉ số Nasdaq.
Mặc dù làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là động cơ thúc đẩy thị trường trong thời gian qua, nhưng ngành bán dẫn đang phải đối mặt với một rủi ro mang tính hệ thống. Theo lời cảnh báo từ tạp chí Fortune, Phố Wall đang bị bao vây bởi nỗi lo sợ về một cuộc khủng hoảng nguồn cung bộ nhớ.
Các nhà phân tích lo ngại rằng tình trạng thiếu hụt chip nhớ hiệu suất cao (HBM) dành riêng cho cấu trúc AI có thể nghiêm trọng hơn dự kiến, kích hoạt một đợt bán tháo lớn trên diện rộng do lo ngại chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu bị nghẽn cổ chai. Thực tế này đang đặt ra câu hỏi lớn cho giới đầu tư về việc liệu mức định giá cao ngất ngưỡng hiện tại của các cổ phiếu công nghệ có còn nền tảng vĩ mô để bền vững.
Bên cạnh yếu tố nội tại của ngành công nghệ, tâm lý thị trường còn phải chịu áp lực từ các tín hiệu chính sách tiền tệ từ Washington. Dẫn nguồn tin từ Financial Times, giới đầu tư tại Phố Wall đang bày tỏ sự quan ngại trước những phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.
Quan điểm "diều hâu" của ông Warsh về việc cần thiết phải duy trì lãi suất ở mức cao để kiềm chế lạm phát triệt để đã "dội một gáo nước lạnh" vào kỳ vọng của thị trường về một lộ trình cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Việc chi phí vốn bị neo ở mức cao trong thời gian dài hơn đồng nghĩa với áp lực chi phí của các doanh nghiệp sẽ tăng lên, trực tiếp đe dọa đến biên lợi nhuận của các công ty thuộc nhóm S&P 500.
Sự kết hợp giữa các chỉ báo kỹ thuật nhiễu loạn, nguy cơ khủng hoảng chuỗi cung ứng chip nhớ và áp lực từ chính sách tiền tệ thắt chặt đang tạo ra một kịch bản thử thách lòng tin của các nhà đầu tư.
Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục trạng thái giằng co tích lũy. Tuy nhiên, cán cân có thể nhanh chóng nghiêng về phe bán tháo nếu các báo cáo vĩ mô sắp tới tiếp tục nóng hơn dự kiến, hoặc nếu tình trạng thiếu hụt chip công nghệ thực sự làm gián đoạn đà tăng trưởng của các tập đoàn lớn. Đối với các nhà đầu tư, việc quản trị rủi ro thông qua các vị thế phòng thủ và đa dạng hóa danh mục lúc này được xem là ưu tiên hàng đầu.